6 月 5 日盤后，美邦服飾（002269.SZ）收年報問詢函，深交所就 " 投資性房地產(chǎn)公允價值合理性 "、" 應(yīng)收賬款壞賬計提大幅增長原因 "、" 持續(xù)經(jīng)營能力是否存在不確定性 " 等問題提出問詢，要求公司說明是否存在通過會計政策變更規(guī)避股票被實施退市風險警示的情形、以前年度是否存在虛構(gòu)交易的情況、以及公司是否存在流動性風險。

由于經(jīng)營不善、轉(zhuǎn)型失利等多種因素，美邦服飾近年來陷入虧損泥潭。自 2019 年起公司連續(xù) 4 年凈利潤合計虧損超 29 億元。與此同時，美邦服飾陷入關(guān)店潮，門店總數(shù)從 2012 年巔峰時期的 5220 家，下降至 2022 年底的 1026 家。

會計政策變更是否合理？

【資料圖】

年報顯示，美邦服飾原來對投資性房地產(chǎn)采用成本模式進行計量，自 2022 年 1 月 1 日起，改按公允價值模式計量，并就該會計政策變更進行追溯調(diào)整。經(jīng)調(diào)整，2021 年末凈資產(chǎn)由 7.12 億元增加至 10.4 億元，調(diào)增 3.28 億元，2022 年末凈資產(chǎn)為 2.47 億元。

截至報告期末，投資性房地產(chǎn)賬面價值為 5.57 億元，占非流動資產(chǎn)總額的 26.11%，其中期初余額 6.24 億元，固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)入增加 1.18 億元，處置減少 1.19 億元，轉(zhuǎn)出至 " 持有待售資產(chǎn) " 減少 0.67 億元，公允價值變動 45.12 萬元。

針對上述情況，深交所要求公司具體說明會計政策變更的依據(jù)及合理性，是否能夠持續(xù)可靠取得投資性房地產(chǎn)的公允價值，以及若不考慮本次會計政策變更調(diào)增 2021 年末凈資產(chǎn)導致 2022 年末凈資產(chǎn)實際為負的情況，是否存在通過本次會計政策變更規(guī)避股票被實施退市風險警示的情形。

此外，美邦服飾報告期內(nèi)新增計提各項資產(chǎn)減值準備共計 4.55 億元，主要包括計提應(yīng)收賬款壞賬準備 2.84 億元、計提存貨跌價準備 1.15 億元、計提其他應(yīng)收款壞賬準備 0.36 億元、計提長期應(yīng)收款壞賬準備 0.21 億元等。

公司應(yīng)收賬款主要來自加盟商，占比 80.3%，其中本期計提應(yīng)收賬款壞賬準備金額較去年同期計提金額 1.44 億元大幅增長。公司全部采用按組合計提壞賬準備，計提比例為 65.73%，較期初計提比例 42.20% 大幅增長。

深交所要求公司說明前五名應(yīng)收賬款形成的業(yè)務(wù)背景、賬齡情況，上述款項的交易是否具備商業(yè)實質(zhì)，以前年度是否存在虛構(gòu)交易的情況。

資料顯示，上海美特斯邦威服飾股份有限公司成立于 2000 年，于 2008 年 8 月登陸 A 股市場。公司采用產(chǎn)品自主設(shè)計、生產(chǎn)外包、直營與加盟銷售相結(jié)合的經(jīng)營模式，組織旗下 Metersbonwe、ME＆CITY、Moomoo、ME＆CITY KIDS 品牌時尚休閑服飾產(chǎn)品的設(shè)計和銷售，并通過線下店鋪渠道和互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)平臺開展自有品牌的推廣和相關(guān)時尚休閑商品的銷售。

美邦服飾股價在 2010 年達到了 14.83 元的峰值，總市值超過 350 億元，此后開始不斷走低。截至 6 月 6 日收盤，美邦服飾報 1.63 元，跌 2.4%，最新市值 40.95 億元。

持續(xù)經(jīng)營能力存疑

昔日服裝巨頭如今江河日下。

年報顯示，2015 年至 2022 年，除 2018 年外，美邦服飾有 7 個財年扣非后凈利潤為負；此外，近年三年來，營業(yè)收入每年下降 30% 左右。年審會計師將 " 對持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的事項 " 識別為關(guān)鍵審計事項之一。

就業(yè)績持續(xù)下滑的原因，公司相關(guān)人士表示，主要由于近 3 年受外部經(jīng)營環(huán)境的變化影響，公司針對線下渠道做出全面深度的策略調(diào)整，關(guān)閉大量的傳統(tǒng)商圈店鋪。

" 由于公司歷史高峰時對街面商圈店鋪布局較為深入，在形成家喻戶曉的品牌影響力與行業(yè)標桿業(yè)績的同時，也帶來了渠道發(fā)展陷阱。" 相關(guān)人士坦言，近幾年年輕群體消費習慣變化加快，而公司與時俱進的應(yīng)對舉措存在滯后，面對市場環(huán)境、商圈與消費習慣變化，公司的應(yīng)對策略不夠及時。隨著直營與加盟渠道中不合理店鋪的基本關(guān)停，公司已實現(xiàn)不合理店鋪關(guān)停止損的目標。

據(jù)悉，2011 年美邦服飾業(yè)績達到頂峰，營業(yè)收入達 99.45 億元，歸母凈利潤高達 12.06 億元，到 2012 年底，美邦在全國擁有直營店和加盟店共計 5220 家。截至 2022 年底，美邦門店總數(shù)減少至 1026 家。

此外，年報顯示，公司 2022 年末凈資產(chǎn)為 2.47 億元，累計未分配利潤 -30.41 億元，流動負債總額 33.79 億元，較流動資產(chǎn)總額高 17.25 億元，資產(chǎn)負債率達 93.47%；截至報告期末，公司持有貨幣資金 1.26 億元，短期借款 9.47 億元，貨幣資金已難以覆蓋其短債規(guī)模。

深交所要求公司結(jié)合一年內(nèi)到期的短期債務(wù)情況貨幣資金狀況和現(xiàn)金流情，說明是否存在流動性風險；結(jié)合連續(xù)多年扣非后凈利潤為負、償債能力等因素，說明持續(xù)經(jīng)營能力是否存在不確定性，是否觸及應(yīng)實施其他風險警示的情形。

截至 2022 年，美邦服飾經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 -5.35 億元，較上年同期下降 290.60%，主要是由于本報告期內(nèi)銷售規(guī)模下降及兌付到期的商業(yè)承兌匯票增加所致。美邦服飾相關(guān)負責人在業(yè)績說明會上表示，公司通過銀行循環(huán)借款、控股股東華服提供財務(wù)資助以及股權(quán)資產(chǎn)變現(xiàn)補充資金流動性，從而保證公司現(xiàn)金流穩(wěn)定。（本文首發(fā)鈦媒體 App，作者 | 馬瓊）

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