（原標(biāo)題：5年虧損23.58億！啟明醫(yī)療實(shí)控人自稱(chēng)有功并向上市公司瘋狂借錢(qián)？）

在人才激勵(lì)方面，上市公司通常會(huì)采用股權(quán)激勵(lì)的方式，但啟明醫(yī)療的人才激勵(lì)方式卻不走尋常路。

今年5月18日，啟明醫(yī)療公告稱(chēng)，公司曾向兩名高管提供巨額貸款未及時(shí)信披，違反了港交所相關(guān)規(guī)定。

(相關(guān)資料圖)

據(jù)公告，啟明醫(yī)療曾在2021-2023年期間多次向訾振軍和曾敏提供貸款。其中，訾振軍借款次數(shù)高達(dá)17次，曾敏為7次。訾振軍相關(guān)期間最高未償還金額（包括利息）約為3.61億元，曾敏約為2.68億元，二人合計(jì)約6.3億元。

雖然目前訾振軍和曾敏已償還了借款金額，但這也凸顯出啟明醫(yī)療財(cái)務(wù)內(nèi)控的漏洞。該事件發(fā)生后啟明醫(yī)療財(cái)務(wù)條線(xiàn)發(fā)生大變動(dòng)，首先是財(cái)務(wù)總監(jiān)、聯(lián)席公司秘書(shū)馬海越辭任；其次是啟明醫(yī)療合作多年的會(huì)計(jì)師事務(wù)所安永也結(jié)束合作，中匯會(huì)計(jì)師事務(wù)所接棒。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，財(cái)務(wù)總監(jiān)突然辭職，可能有多種原因，比如沒(méi)有做好本職工作，需要承擔(dān)責(zé)任；可能認(rèn)為公司存在較高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提早走人以保自身安全，或者找到了收入更高的公司等等。

不過(guò)從啟明醫(yī)療的情況來(lái)看，公司高管在近三年時(shí)間里，頻繁從上市公司借錢(qián)，有的款項(xiàng)借期長(zhǎng)達(dá)一年，而且是無(wú)擔(dān)保、無(wú)固定還款期限，又沒(méi)有披露公告，游走于違規(guī)的邊緣，這對(duì)財(cái)務(wù)總監(jiān)和會(huì)計(jì)事務(wù)所顯然很“難做”。

對(duì)于借錢(qián)給高管，啟明醫(yī)療聲稱(chēng)，訾振軍和曾敏在本集團(tuán)中發(fā)揮了舉足輕重及不可替代的作用，帶領(lǐng)公司在2019年在香港完成首次公開(kāi)發(fā)售，公司有必要支持及挽留關(guān)鍵管理人員，以使其能夠在未來(lái)繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)公司作出貢獻(xiàn)。

資料顯示，訾振軍為啟明醫(yī)療執(zhí)行董事和主要股東，截至2022年末曾敏持有上市公司3365.16萬(wàn)股，占比7.63%；曾敏則是公司董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事和主要股東，持有5245.97萬(wàn)股，占比11.89%。

作為一二把手，啟明醫(yī)療的所謂的“在本集團(tuán)中發(fā)揮了舉足輕重及不可替代的作用”說(shuō)辭想必出自?xún)晌桓吖苤?，雖然是事實(shí)，但也有自吹自擂之嫌。

在訾振軍和曾敏的領(lǐng)導(dǎo)下，啟明醫(yī)療確實(shí)在2019年在香港完成首次公開(kāi)發(fā)售，這對(duì)一家公司而言具有里程碑意義，但上市后啟明醫(yī)療的股價(jià)有目共睹。

2019年12月，啟明醫(yī)療在港交所掛牌上市，發(fā)行價(jià)為33港元，上市后股價(jià)一度漲至97港元/股，市值427億元。但隨后啟明醫(yī)療大幅下跌，截至6月12日收盤(pán)5.96港元/股，總市值僅剩26.24億元，較歷史高位跌去超九成，市值蒸發(fā)了400億元。

從公司的業(yè)績(jī)看，啟明醫(yī)療成立于2009年，雖說(shuō)是中國(guó)最領(lǐng)先的心臟瓣膜微創(chuàng)介入治療領(lǐng)域龍頭企業(yè)，但基本上還處于虧錢(qián)的狀態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示。2022年啟明醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入為4.06億元，年內(nèi)虧損則達(dá)到11.22億元。2021年，啟明醫(yī)療的營(yíng)業(yè)收入4.16億元，年內(nèi)虧損3.71億元。從2018年至今5年，啟明醫(yī)療均未實(shí)現(xiàn)盈利，累計(jì)虧損23.58億元人民幣。

雖然上市公司不賺錢(qián)，但這并不影響公司的高管和投資機(jī)構(gòu)賺錢(qián)，除了上述的違規(guī)占有資金的方式外，啟明醫(yī)療的高管早已在二級(jí)市場(chǎng)上大幅套現(xiàn)。

公開(kāi)資料顯示，曾敏在2021年1月份減持了500萬(wàn)股，套現(xiàn)了4.11億港元，訾振軍同期減持了569.03萬(wàn)股，套現(xiàn)約4.07億港元，公司營(yíng)運(yùn)總監(jiān)兼技術(shù)總監(jiān)林浩升在此期間進(jìn)行了10次減持操作，減持1092.06萬(wàn)股，套現(xiàn)8.41億港元。

此外，啟明醫(yī)療前期投資者如高盛、摩根大通、GIC等投資機(jī)構(gòu)均進(jìn)行了不同程度的減持。其中，高盛曾在2020年12月份減持了1950萬(wàn)股，套現(xiàn)約13.85億港元。

在業(yè)績(jī)虧損擴(kuò)大背后，啟明醫(yī)療的競(jìng)爭(zhēng)力似乎出現(xiàn)了較大的下滑。2020年，啟明醫(yī)療曾聲稱(chēng)，公司終端市場(chǎng)占有率維持在80%以上，但在2022年年報(bào)中這一表述變?yōu)椤敖K端市場(chǎng)占有率為50%以上”，可見(jiàn)這兩年啟明醫(yī)療丟了不少市場(chǎng)。

在股價(jià)跌入谷底、業(yè)績(jī)大幅虧損、市場(chǎng)敗退的情況下，啟明醫(yī)療實(shí)控人高管現(xiàn)在“邀功請(qǐng)賞”恐怕為時(shí)過(guò)早。

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