因投資鐵路項目未達預期而導致公司計提大額資產(chǎn)減值準備的神州高鐵（000008）(000008.SZ)欲通過法律手段追回16億元投資款。公司6月16日晚間發(fā)布公告稱，因河南省漯周界高速公路有限責任公司(簡稱“漯周界高速”)未按照仲裁裁決書約定的時間履行相關(guān)款項給付義務，公司向河南省周口市中級人民法院申請強制執(zhí)行。近日，公司收到法院出具的《執(zhí)行案件受理通知書》【(2023)豫16執(zhí)76號】，決定立案執(zhí)行。

對此，A股一位軌交公司負責人告訴《經(jīng)濟參考報》記者，此案暴露了神州高鐵2019年實施整線智能運營維保產(chǎn)業(yè)模式創(chuàng)新的風險。在該模式下，神州高鐵整線項目拓展需要通過一定的投資拉動，所投資的整線項目業(yè)績實現(xiàn)需要一定的周期，“投資金額大、回報周期長”的特點蘊含較大風險，當中間某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題時，風險就隨之顯現(xiàn)。

(資料圖)

已計提資產(chǎn)減值準備12.26億元

具體來看，2019年12月6日，為推動公司整線運維戰(zhàn)略落地，神州高鐵董事會同意向河南禹亳鐵路發(fā)展有限公司(簡稱“禹毫公司”)增資16億元(2021年底前分三次出資)，取得其13.25%股權(quán)，禹毫公司負責三洋鐵路三門峽至宿州段建設(shè)運營工作的項目。三洋鐵路項目是神州高鐵獲得的第一條長里程、大運量貨運鐵路整線運維項目，擁有獨立永久運營權(quán)和自主定價權(quán)。

神州高鐵投資禹亳公司的目的包括但不限于按照規(guī)劃周期獲取規(guī)模貨運鐵路運營維保、即時開展貨運鐵路運營業(yè)務并取得資質(zhì)業(yè)績、打造公司智能化裝備系統(tǒng)示范線、分享貨運鐵路長期持續(xù)運輸收入、獲取貨運鐵路長期運營維保服務收入、實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈裝備系統(tǒng)銷售及帶動培訓、租賃、咨詢、工程服務等增值業(yè)務發(fā)展。

此外，相關(guān)方還簽署了《增資擴股協(xié)議的補充協(xié)議》，如神州高鐵認為其投資目的不能實現(xiàn)，則有權(quán)要求漯周界高速以不低于神州高鐵實際出資款的價格，受讓神州高鐵持有的禹亳公司全部股權(quán)或部分股權(quán)。禹亳公司及有表決權(quán)的股東應當配合完成上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)。

神州高鐵于2021年8月3日向漯周界高速發(fā)出了《關(guān)于要求履行股權(quán)回購義務的函》，要求漯周界高速在接到通知的30日內(nèi)履行股權(quán)回購義務。但漯周界高速一直未履行且拒絕履行回購義務，神州高鐵隨后對漯周界高速提起仲裁。中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會于2022年2月8日受理了神州高鐵提起的仲裁申請，并于2023年2月28日出具了【2023】中國貿(mào)仲京裁字第0386號《裁決書》(以下簡稱“案涉裁決書”)，裁決漯周界高速向神州高鐵支付股權(quán)回購價款16億元，受讓其持有的禹亳公司股權(quán)，并償付其他稅費合計約1170萬元。

《經(jīng)濟參考報》記者注意到，神州高鐵是禹毫公司第一大股東，神州高鐵將其按照“聯(lián)營企業(yè)”進行會計處理，并于2021年、2022年分別計提了資產(chǎn)減值準備，至2022年底累計計提長期股權(quán)投資減值準備12.26億元。

能否追回仍存不確定性

禹毫公司負責三洋鐵路三門峽至宿州段建設(shè)運營工作的項目。三洋鐵路納入國家中長期鐵路網(wǎng)等長期規(guī)劃，全長664公里，計劃分四期建設(shè)，全線建成后將與已經(jīng)開通運營的宿州到洋口港的鐵路線連通，實現(xiàn)三門峽到洋口港的全線貫通。

2021年四季度以來，受資金不到位等因素綜合影響，禹亳公司工程持續(xù)停工，經(jīng)營狀況惡化，涉及多筆債務合同糾紛。2022年禹毫公司的經(jīng)營狀況無改觀，項目建設(shè)仍處于停滯狀態(tài)，多名債權(quán)人陸續(xù)向禹毫公司提起訴訟或?qū)ω敭a(chǎn)申請執(zhí)行。神州高鐵一直協(xié)調(diào)戰(zhàn)略投資者注資重組，但因部分股東不同意重組方案，重組擱置。

神州高鐵此前披露的信息顯示，2020年至2022年，禹亳公司總資產(chǎn)分別為116.84億元、114.02億元、116.54億元，負債分別為67.52億元、56.37億元、59.11億元，凈資產(chǎn)分別為49.32億元、57.65億元、57.43億元。2022年相關(guān)數(shù)據(jù)與2021年相比，變動較小。

截至今年5月18日，三洋鐵路項目整體仍處于建設(shè)期。因僅一期83公里鐵路建成試運營，未能形成規(guī)模效應，運營收入很低，無法覆蓋成本，禹亳公司長期虧損。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，漯周界高速股東穿透后指向西華經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會。2023年5月6日，漯周界高速已被法院列為失信被執(zhí)行人。

如今，漯周界高速未按照前述裁決書約定的時間履行相關(guān)款項給付義務，神州高鐵不得不向河南省周口市中級人民法院(簡稱“周口中院”)申請強制執(zhí)行，周口中院近日決定立案執(zhí)行。

然而，鑒于漯周界高速目前已被列為失信公司，神州高鐵能否追回16億投資款仍存不確定性。神州高鐵稱，由于本案尚在執(zhí)行階段，對公司本期或期后利潤的影響具有不確定性，最終以實際執(zhí)行情況為準。

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